03/09/2015

16:08

Por: Alberto Silva

O Mundo já anuncia “O BRASIL ESTÁ QUEBRADO” acabou a nossa credibilidade.

O Brasil não é a maioria dos países. Sua economia está em apuros e a sua credibilidade fiscal está se desintegrando rapidamente. A solução seria Dilma pedir dinheiro emprestado para pagar todas as dívidas oriundas de roubos e corrupções.

O fim do boom das commodities global e um escândalo de corrupção, minando a confiança, depois de anos de má gestão económica, já extinto crescimento. PIB do Brasil deverá contrair 2,3% este ano. Fast-desemprego crescente, juntamente com a queda real, pay-sector privado e do consumo fraco, estão espremendo as receitas fiscais. Enquanto isso a inflação crescente, aliada a uma moeda em queda livre, significa que os investidores exigem retornos mais elevados sobre a dívida pública. O resultado é um desastre orçamental. Este ano um superávit primário planejado (ou seja, antes de os pagamentos de juros) desapareceu. Uma vez que os pagamentos de juros são incluídos, o déficit total deste ano deverá ser de 8-9% do PIB.

Diante da perspectiva das finanças públicas que deslizam fora de controle, os formuladores de políticas do Brasil ter furado a cabeça na areia. O projecto de orçamento 2016 enviada ao Congresso esta semana pelo presidente, Dilma Rousseff, constrói em um déficit primário pela primeira vez na era pós-hiperinflação (ver página 47). A própria legalidade de um orçamento com um déficit primário tem sido questionada: a lei fiscal-responsabilidade aprovada em 2000 tem sido interpretada como proibição de gastos que ultrapassa recibos. Mas qualquer que seja o debate jurídico, o orçamento é calamitosa.

Primeiro, o Brasil teria que pedir dinheiro emprestado para cobrir todos os seus pagamentos de juros-a do risco para um país com, de longe, as mais elevadas taxas de juro reais de qualquer economia considerável, em um momento de recessão e mais amplas nervosismo dos mercados emergentes. Em segundo lugar, um déficit primário envia uma mensagem sombria sobre a gestão econômica brasileira. Desde a virada do século, o governo do Brasil tem sido guiada por três princípios: uma meta de inflação credível, uma moeda flutuante e superávits primários idealmente grande o suficiente para trazer a dívida pública para baixo. Este “tripé” permitiu-lhe afastar-se de seu passado hiperinflacionária, convenceu as agências de rating a conceder-lhe um crachá de grau de investimento e de crescimento sustentadas que impulsionou milhões de pessoas da pobreza. Tudo isso está agora em perigo.

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